Bandas cambiarias: cómo funcionan y qué pasa en el techo
El dólar flota entre un piso y un techo que se ajustan por inflación. Qué hace el BCRA en cada límite.
Redacción YONTEquipo editorial · Publicado el 20 de octubre de 2026 · 4 min de lectura
Desde abril de 2025, el dólar mayorista en la Argentina flota dentro de una banda: un rango con un piso y un techo que fija el Banco Central (BCRA). Mientras el tipo de cambio se mueve entre esos dos límites, lo determinan la oferta y la demanda. Si toca alguno de los extremos, el BCRA interviene.
El esquema se anunció el 11 de abril de 2025, con el inicio de la fase 3 del programa económico, con un piso de $1.000 y un techo de $1.400 por dólar. Desde enero de 2026, esos límites se ajustan todos los meses según la inflación.
Cómo funciona la banda
Dentro de la banda, el tipo de cambio flota libremente. El BCRA puede comprar dólares para acumular reservas y venderlos para moderar una volatilidad inusual.
En el techo, si el dólar llega al límite superior, el BCRA vende dólares para defenderlo. Esa venta retira pesos de la economía.
En el piso, si el dólar baja hasta el límite inferior, el BCRA compra dólares para defenderlo. Esa compra agrega pesos.
Según el BCRA, esas operaciones no se esterilizan: el Banco Central no compensa con otras herramientas su efecto sobre la cantidad de pesos en circulación.
Cómo se mueven el piso y el techo
En la primera etapa, el techo subía 1% por mes y el piso bajaba 1% por mes, de modo que la banda se ensanchaba de a poco. Como la inflación mensual estaba por encima de 1%, el techo perdía valor en términos reales.
Desde el 1 de enero de 2026, la regla es otra: el techo sube y el piso baja en la misma proporción que el último dato de inflación del INDEC disponible. El cambio se anunció el 15 de diciembre de 2025, y el ajuste se aplica de forma gradual, día a día, a lo largo de cada mes.
Hay un rezago de dos meses. Los límites de octubre de 2026 se ajustan con la inflación de agosto, que fue de 1,66%. Con esa regla, el techo pasa de $1.919,63 a fines de septiembre a $1.951,50 a fines de octubre, según cálculos de iProUP.
Qué tan lejos está el dólar del techo
El 30 de septiembre de 2026, el dólar mayorista cerró en $1.517,52, según iProUP. Para llegar al techo de fines de octubre tendría que subir 28,5%. A mediados de octubre seguía en torno a $1.513, según El Cronista.
La distancia importa porque define cuánto margen tiene el tipo de cambio para moverse sin que el BCRA tenga que vender reservas. Un techo lejano deja más espacio para que el mercado absorba presiones. Un techo cercano aumenta la probabilidad de que el Banco Central tenga que intervenir.
Por qué hay dólares que no siguen la banda
La banda se aplica al dólar mayorista, el que operan bancos y empresas en el Mercado Libre de Cambios. Otros tipos de cambio, como el MEP o el contado con liquidación, surgen de operaciones con bonos y acciones, y pueden cotizar por encima. A mediados de octubre, el MEP rondaba los $1.535 y el contado con liquidación, los $1.620, según El Cronista. Esa diferencia se conoce como brecha cambiaria.
Qué seguir
El dato mensual de inflación del INDEC, que define cómo se moverán los límites dos meses después.
La distancia entre el dólar mayorista y el techo de la banda.
Las compras de dólares del BCRA dentro de la banda, parte del programa de acumulación de reservas de 2026.
Cualquier cambio en las reglas del esquema, que el BCRA comunica oficialmente.
Preguntas frecuentes sobre las bandas cambiarias
¿Qué pasa si el dólar toca el techo? El BCRA vende dólares en el mercado de cambios para que la cotización no supere el límite superior.
¿La banda es un tipo de cambio fijo? No. Dentro de la banda el dólar se mueve libremente. El BCRA solo está obligado a intervenir en los extremos.
¿Las personas pueden comprar dólares en el mercado oficial? Sí. Desde abril de 2025, las personas pueden acceder al mercado oficial de cambios sin el límite de USD 200 mensuales que regía antes.
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