Qué es la Fed y por qué sus decisiones llegan a la Argentina
Cómo fija la tasa de EE.UU., quién vota y por qué sus decisiones mueven bonos y acciones acá.
Redacción YONTEquipo editorial · Publicado el 20 de octubre de 2026 · 5 min de lectura
La Reserva Federal, conocida como la Fed, es el banco central de Estados Unidos. Entre otras funciones, define la política monetaria del país: decide el nivel de su tasa de interés de referencia, la tasa de fondos federales, y con eso influye en el costo del crédito en la economía más grande del mundo.
Esa decisión no se queda en Estados Unidos. Como el dólar es la moneda de referencia del sistema financiero global y los bonos del Tesoro estadounidense funcionan como la inversión de menor riesgo, un cambio en la tasa de la Fed termina moviendo bonos, acciones y monedas en todo el mundo, incluida la Argentina.
Qué objetivos tiene la Fed
La Fed tiene dos objetivos de política monetaria: el máximo empleo y la estabilidad de precios. Para la inflación fijó una meta de 2% anual, medida con el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE), no con el índice de precios al consumidor (CPI) que suele aparecer en los titulares.
Muchas veces esos dos objetivos tiran en direcciones opuestas. Subir la tasa ayuda a bajar la inflación, pero puede enfriar la actividad y el empleo. Bajarla estimula la economía, pero puede alimentar los precios. Cada decisión busca un equilibrio entre los dos.
Quién decide: el FOMC
Las decisiones sobre la tasa las toma el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Tiene 12 miembros con voto: los 7 integrantes de la Junta de Gobernadores, el presidente de la Fed de Nueva York y 4 de los otros 11 presidentes de las Fed regionales, que rotan cada año. Los siete presidentes regionales restantes participan de las discusiones, pero no votan.
El presidente de la Fed, hoy Kevin Warsh, conduce las reuniones y explica cada decisión en una conferencia de prensa.
Cuándo se reúne y qué publica
El FOMC tiene ocho reuniones programadas por año. Al terminar cada una publica un comunicado con la decisión. En cuatro de ellas, además, presenta las proyecciones de sus miembros sobre crecimiento, desempleo, inflación y tasas. Unas tres semanas después de cada reunión publica las minutas, con el detalle de la discusión.
Las próximas reuniones, según el calendario oficial de la Fed, son:
27 y 28 de octubre de 2026.
8 y 9 de diciembre de 2026, con proyecciones económicas.
26 y 27 de enero de 2027.
16 y 17 de marzo de 2027, con proyecciones económicas.
Cómo mueve la Fed las tasas
La Fed no fija directamente la tasa de un crédito hipotecario o de una tarjeta. Define un rango objetivo para la tasa de fondos federales, la tasa a la que los bancos se prestan entre sí de un día para otro, y usa sus herramientas para que el mercado opere dentro de ese rango. Desde ahí, el cambio se traslada al resto de las tasas de la economía.
También puede actuar a través de su balance: comprar bonos para bajar las tasas de largo plazo, o dejar de reinvertir los que vencen, lo que tiende a presionarlas al alza.
Hoy la tasa de fondos federales está en un rango de 3,75% a 4,00%. La Fed la subió 25 puntos básicos el 16 de septiembre de 2026, en una decisión unánime, con el argumento de que la inflación seguía elevada.
Por qué una decisión en Washington llega a la Argentina
Los bonos y el riesgo país. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos son la referencia contra la que se compara la deuda emergente. Si la Fed sube la tasa, o el mercado espera que lo haga, los Treasuries tienden a rendir más y los bonos argentinos necesitan ofrecer más para resultar atractivos. Eso encarece el financiamiento del país.
El dólar y los flujos de capital. Tasas más altas en Estados Unidos suelen fortalecer al dólar frente a otras monedas y atraer capitales hacia activos estadounidenses, en desmedro de los mercados emergentes.
Las acciones y los CEDEARs. Una tasa más alta reduce el valor presente de las ganancias futuras de las empresas. El efecto suele sentirse más en las compañías cuyo valor depende de flujos esperados a largo plazo, como muchas tecnológicas, y alcanza a los CEDEARs que las representan.
Las materias primas. Un dólar más fuerte y una economía global más lenta pueden presionar sobre los precios de las materias primas que exporta la Argentina.
Estos canales no funcionan de forma mecánica. También pesan la situación local y lo que el mercado ya había anticipado: muchas veces los precios se mueven más por la expectativa sobre la decisión que por la decisión misma.
Qué mirar en cada reunión
La decisión sobre la tasa y si fue unánime o tuvo votos en disidencia.
Los cambios en el texto del comunicado, sobre todo en cómo describe la inflación y el empleo.
Las proyecciones, en las reuniones que las incluyen. El llamado gráfico de puntos muestra dónde espera cada miembro que esté la tasa en los próximos años.
La conferencia de prensa del presidente de la Fed.
Las expectativas previas del mercado, que se pueden seguir con herramientas como CME FedWatch.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué diferencia hay entre la Fed y el Tesoro de Estados Unidos? La Fed es el banco central y define la política monetaria. El Tesoro es el departamento del gobierno que administra las finanzas públicas y emite la deuda: los Treasuries.
¿Qué es un punto básico? Es la centésima parte de un punto porcentual. Una suba de 25 puntos básicos equivale a 0,25 punto porcentual.
¿Por qué la Fed mira el PCE y no el CPI? Porque considera que el PCE refleja mejor los cambios en el consumo de los hogares. Los dos miden la inflación, pero con canastas y metodologías distintas.
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